Tipificação do comportamento dos investidores no mercado de ações brasileiro
DOI:
https://doi.org/10.1590/0101-41614944jcssPalavras-chave:
anomalias de mercado, comportamento de investidor, decisões de investimento, Momentum, Efeito DisposiçãoResumo
O presente trabalho investiga o comportamento de diversos tipos de investidores no âmbito
de suas atividades de compra e venda de ativos no mercado de ações brasileiro. Para tanto,
observa-se, de forma agregada, como o volume de compra e venda se relaciona com o retorno
passado e o retorno futuro do mercado. Destacam-se os resultados para os investidores
do grupo pessoa física e investidores estrangeiros. Para o grupo pessoa física, observam-se
sinais de comportamento orientado por Efeito Disposição, dado que se encontra evidência
de que o grupo de investidores tende a elevar suas vendas após altas elevadas do mercado,
mas o mesmo não ocorre com a mesma intensidade após quedas passadas. Para investidores
estrangeiros, nota-se que o mesmo é o único a indicar correlação positiva e significante com
retornos passados e também futuros. O resultado indica que o comportamento do grupo de
investidores é guiado por estratégias de Momentum e que existem sinais de maior habilidade
no processamento das informações, tendo em vista que suas carteiras apresentam melhor
desempenho.
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